伊朗冲突引爆木材业震荡！坎佛7200万加元亏损背后，北美市场危机几何？

全球木材市场正遭遇地缘政治与供需失衡的双重冲击，加拿大木材巨头坎佛公司（Canfor）的一则财报预警，揭开了行业困境的冰山一角。5月6日，坎佛公司向多伦多证券交易所披露2026年第一季度财务数据，直言伊朗冲突已成为公司二季度最大风险，不仅导致7250万加元运营亏损，更预警供应链中断将持续拖累木材需求，给正寻求复苏的美国住房市场蒙上阴影。

伊朗冲突成“导火索”，供应链危机冲击行业基本盘

坎佛公司的亏损并非偶然，地缘政治引发的供应链断裂成为核心诱因。2月28日，伊朗革命卫队封锁霍尔木兹海峡，这条全球关键的石油运输通道航运量24小时内骤降80%，至今未恢复。这一变动引发连锁反应：亚洲工业柴油价格飙升140%，原油价格突破每桶110美元，依赖海湾航线的贸易通道，每集装箱海运附加费最高达5000美元，直接推高木材生产与运输成本。

对坎佛而言，这场危机直接转化为业绩压力。当季公司运营亏损7250万加元，股东净亏损7210万加元，木材业务亏损4370万加元，纸浆与造纸业务额外亏损1620万加元。公司总裁兼首席执行官苏珊·尤尔科维奇坦言，全球市场环境持续严峻，即便供应趋紧曾推动北美木材价格回升，但季末不列颠哥伦比亚省和美国南部的天气干扰，进一步加剧了供需紧张，业绩改善难抵多重风险。

美国住房复苏遇阻，关税与成本双重挤压

伊朗冲突的冲击，正精准击中美国住房市场复苏的软肋。2025年，美国独栋住宅开工量降至94.3万套，创疫情复苏以来最低水平，市场本就亟待回暖，而供应链危机与关税负担的叠加，让建筑商雪上加霜。

美国全国住宅建筑商协会（NAHB）估算，综合关税与税费已使新建住宅成本增加至少1万美元。目前，针对多数加拿大生产商的第232条木材关税仍持续至8月，有效税率维持34.83%，坎佛作为强制应诉方，最终裁定结果将于8月公布，关税政策的不确定性进一步加剧行业压力。

核心业务承压，区域市场分化明显

从坎佛的核心业务数据来看，供应链与成本压力已全面渗透到生产与销售环节。当季木材总出货量环比下降6%至12.6亿板英尺，欧洲受寒冷天气影响出货量下降9%，北美受不列颠哥伦比亚省铁路运输受限及美国南部天气干扰，出货量下降4%。尽管产量因北美运营恢复环比提升2%至12.1亿板英尺，但价格涨幅未能转化为实际收益。

西部SPF规格材2×4 #2&Btr平均价格上涨10%，南方黄松（SYP）2×4 #2价格涨幅达35%，然而疲软的海外回报与加元2%的升值，抵消了价格涨幅，西部SPF产品的单位销售收益基本持平，盈利空间被严重压缩。

区域市场表现分化显著。亚洲市场被定义为“充满挑战”，中国市场的结构性问题尤为突出，2026年1至2月房地产投资同比下降11%，新建商品住宅销售面积下降约14%，需求持续疲软。日本市场受进口增加及本土木材转型影响同样走弱。欧洲需求持续疲软，松木高库存压制价格，英国市场尤为明显，叠加高运输成本与伊朗冲突，坎佛在瑞典南部的Vida锯木业务承压明显，仅云杉因行业减产收紧供应，季末价格有所回升。

行业产能出清加速，未来考验接踵而至

纸浆与造纸业务虽较上季度有所改善，得益于全球供应中断带来的价格回升与出货量增长，但生产商库存处于平衡区间上限，后续仍面临库存压力。坎佛已计划第二季度对洲际NBSK纸浆厂及造纸机进行停机维护，预计将减少2.5万吨产量，以调节市场供需。

放眼整个北美木材行业，2025年的低迷态势仍在延续，产能出清加速。坎佛去年永久关闭南卡罗来纳州的埃斯蒂尔和达林顿两家工厂，削减3.5亿板英尺年产能，West Fraser、Domtar和Interfor等企业也纷纷减产，产能退出速度远超需求吸纳速度。

财务层面，截至3月31日，坎佛合并报表显示现金及等价物为6020万加元，已提取运营贷款4.408亿加元，备用信用证预留5300万加元，未提取运营贷款额度9.065亿加元，资金储备尚能支撑短期运营，但未来挑战迫在眉睫。8月初，公司将公布第二季度业绩，同时美国商务部将公布软木最终裁定，叠加停机带来的2.5万吨产量削减，坎佛与整个北美木材行业都将迎来关键考验。

伊朗冲突引发的连锁反应，不仅让坎佛陷入亏损困境，更折射出全球木材市场在地缘政治、供需失衡与成本压力下的复杂格局。美国住房复苏能否破局、关税政策如何落地、行业产能调整能否匹配需求，都将成为左右未来木材市场走向的关键变量，行业观察者正密切关注这场危机背后的市场变局。想了解更多木业信息，欢迎关注木材之家mucaizhijia.com。