近日，全球林产品制造巨头Canfor公司公布2025年第四季度业绩报告，数据触目惊心：受木材需求持续低迷、美国高额关税政策冲击及巨额资产减值拖累，公司当季净亏损高达3.905亿美元，运营亏损同步扩大至4.159亿美元，业绩大幅下滑态势引发行业高度关注。在全球木材市场供需格局与贸易环境交织变化的当下，这份财报不仅折射出企业的生存压力，更揭开了木材行业面临的深层挑战。

多重压力叠加，资产减值成业绩“沉重包袱”

从财报核心数据来看，资产减值成为拖累Canfor四季度业绩的关键因素。当季公司资产减记及减值费用累计达3.204亿美元，其中木材业务板块减值2.139亿美元，纸浆和造纸业务减值1.065亿美元，高额减值直接压垮了业绩表现。即便剔除一次性减值项目，调整后的运营亏损仍达1.45亿美元，较第三季度的1.113亿美元进一步扩大，盈利压力凸显。

Canfor总裁兼首席执行官苏珊·尤尔科维奇直言，公司木材业务在四季度持续遭遇严峻挑战，市场疲软与高企的关税、税费成本形成双重挤压，成为业绩下滑的核心推手。这一表态也精准点出了当前木材企业面临的共性困境：外部政策环境与内部市场需求的双重制约，让企业经营举步维艰。

关税壁垒高筑，全球市场陷入需求困局

北美市场作为Canfor的核心业务区域，在四季度遭遇了关税政策的强力冲击。美国持续实施的高额反补贴税和反倾销税，直接压制了木材出口业务，而10月依据第232条款推出的10%关税，更是给生产商增添了政策不确定性，进一步压缩了利润空间。

海外市场同样未能幸免，需求疲软态势蔓延至全球多个关键市场。中国房地产行业的调整导致木材消费需求持续走低，日本因住房开工量缩减，木材需求同步减弱。欧洲市场虽存在季节性库存补充需求，但云杉原木供应紧张叠加成本高企，直接限制了采购活动，即便有补库需求，也难以拉动市场回暖。

减产与生产博弈，价格回升难掩行业隐忧

面对行业困境，全行业在季度末启动的锯木厂减产措施，叠加低库存与季节性停产检修，成为支撑木材价格的关键力量。四季度末，基准木材价格迎来温和回升，为市场带来短暂喘息。

生产端层面，Canfor的木材产量较上一季度实现2%的小幅增长，这主要得益于公司此前收购的欧洲Hedin锯木厂全面释放产能，一定程度上抵消了北美地区因季节性假日停产带来的产量缺口。但这一增长更多源于产能整合，并非市场需求回暖的直接体现。

对于未来走势，Canfor明确预警，市场波动性将延续至2026年。尽管供应端的减产措施和低库存状态可能为木材价格提供支撑，但在全球经济不确定性持续、加美贸易紧张局势未缓解的背景下，市场需求依然脆弱，行业复苏之路充满变数。

巨头根基犹存，行业变局加速演进

作为全球高价值林产品制造领域的领军企业，Canfor实力底蕴深厚。公司总部位于温哥华，业务版图横跨加拿大、美国及欧洲，旗下运营超50家工厂，还持有Canfor Pulp Products Inc. 54.8%的股份，产品覆盖规格材、工程木、纸浆、绿色能源等多个领域，构建起完善的产业布局。

即便如此，这家行业巨头也难抵全球木材市场的剧烈波动。此次业绩巨亏，不仅暴露了企业自身在市场冲击下的抗风险短板，更折射出全球木材行业在贸易壁垒、需求疲软、成本高企等多重压力下的生存困境。

在全球木材市场深度调整的当下，关税政策、供需格局与经济环境的变化持续交织，行业洗牌加速。Canfor的业绩阵痛，既是企业个体面临的挑战，更是整个木材行业在变局中寻求破局的缩影。未来，随着市场波动持续，如何应对政策风险、激活市场需求，将成为所有木材企业必须攻克的核心课题。想了解更多木业信息，欢迎关注木材之家mucaizhijia.com。