北美林业巨头West Fraser Timber Co. Ltd.(TSX/NYSE: WFG)于近日宣布，受持续低迷的市场环境影响，公司将在2025年第四季度对其美国木材业务板块进行高达约4.09亿美元的非现金商誉减值。此举反映出管理层对当前行业下行周期深度与持续时间的重新评估，也标志着其战略调整进入新阶段。

　　公司在声明中指出，此次减值源于长期市场疲软导致的关键假设修正，包括特定树种产品价格走势趋弱、木片副产品需求萎缩，以及对未来复苏节奏的保守判断。值得注意的是，该笔减值几乎完全覆盖了其美国木材业务的账面商誉，凸显出北美住宅建设放缓对产业链上游带来的连锁冲击。

　　尽管面临挑战，West Fraser仍公布了面向2026年的初步运营指引，展现出在成本控制与产能规划上的审慎布局：

• SPF板材(云杉-松树-冷杉)出货量目标设定为24–27亿板英尺;
• SYP南方黄松出货量同样锁定在24–27亿板英尺区间;
• 北美OSB定向刨花板出货目标为59–63亿平方英尺(按3/8英寸标准折算);
• 欧洲及英国OSB市场则预计贡献10–12.5亿平方英尺出货量;
• 原材料投入成本有望趋于稳定，同时承包商资源与设备交付周期预计进一步改善;
• 全年资本支出预算定为3亿至3.5亿美元，较此前水平有所收紧。

　　分析认为，West Fraser此次大幅减值虽短期内影响财务报表表现，但有助于“轻装上阵”，为未来盈利修复预留空间。在住房市场尚未明显回暖的背景下，公司采取稳产控费策略，或将助力其在行业复苏初期抢占先机。想了解更多木业信息，欢迎关注木材之家mucaizhijia.com。